新三板“绽放”

虽说是初夏，股市的火热却也传导至一度“矜持”的全国中小企业股份转让系统（即新三板），让这个曾经“炙手可热的”资本市场新兵急剧升温，释放耀眼光芒。截至6月23日，新三板挂牌企业数量已突破2600家，而在一年之前，这个数字尚未超800。

   去年5月刊，本刊曾以《新三板淘金记》为题，首度聚焦登陆新三板的印刷包装行业企业，记得那一年1月24日，新三板迎来大扩容，一次性挂牌266家企业，这其中便有数家印刷包装行业企业的身影。正是在那时，新三板这个紧接地气（面向中小企业），被誉为“中国版纳斯达克”的场外交易平台进入了我们的视线，之后的报道，我们成功采访了5家企业，他们是：四维传媒、建中医疗、易丰股份、树业环保、兴港包装。

   今年，当我们借本次报道之机再度聚焦这个新兴的资本市场时，一个有些意外其实推敲之下又是意料之中的发现让我们感到一丝欣喜：不少新面孔出现在了行业企业的登陆名单之中。据我们统计，约有30家印刷包装行业企业在新三板挂牌（名单详见后文，P27～28）。这一次，我们成功采访了4家企业，他们是：金冠科技、博琳包装、圣锋物联、承德天成（即天成股份）。

精明的券商们早已预见新三板的炙手可热，早在2013年底某证券公司曾放言，5年内，“新三板”累计挂牌企业数量可达7000家左右，总市值约计1.4万亿元。虽然在此后的2014年，新三板经历了从爆发性增长到平稳增长的“大起小落”，但步入2015年尤其第二季度，随着股市的快速升温甚至“过热”，新三板再度迎来爆发性增长。从5月22日到6月23日，短短1个月的时间，在新三板挂牌的企业便增加了153家，这一前所未有的速度，可谓创下了资本市场的记录。不难推断，若照此速增长预言终将成真。

   在5月中旬召开的“上证2015中国股权投资论坛”上，全国中小企业股份转让系统有限公司董事长杨晓嘉分析了新三板呈现的7个新变化：一是市场规模由小变大，基本覆盖了全国所有的省市自治区；二是市场的融资能力由弱变强，“小额、快速、按需”的融资特点得到了充分的显示；三是交易由冷变热；四是市场参与度由低变高；五是市场的拓展由窄变宽，和区域产权(股权)交易市场的联动效应开始显现；六是市场的覆盖业态由细变厚；七是市场的监管由简变实。换个角度来看，这些变化其实很好地诠释了包括印刷包装行业企业在内的中小企业热衷于新三板的缘由所在。

   满足融资刚需，意味着原本的“风雨飘摇”可以“岿然不动”，企业可以有足够的底气，在“活下去”的现实与“做长远”的理想中架起通天桥。有资金、有梦想，才会有未来，新三板就是这样一座通天桥。

   让我们来简要梳理一下，30家挂牌新三板的印刷包装行业企业的基本情况。

   主营业务。浏览30家样本企业的主营业务介绍，不禁让人唏嘘印刷包装门类之繁多。举例而言，如果按用途分类，有做医疗器械灭菌包装产品如建中医疗，有做食品纸包装产品如无锡绿力，有做纸包装袋如艾录股份，有做啤酒纸箱及酒标产品如大汉印邦，有做烟标、卡纸及瓦楞纸包装产品如北方嘉科，还有做手提包装纸箱袋产品如博琳包装。如果按材质分类，有做纸包装产品如乐彩科技、唐朝股份，有做瓦楞纸板纸箱产品如华丽包装、兴宇包装，也有做塑料包装产品如四平包装、树业环保、翔维科技，有做包装膜、不干胶材料或信息转移膜印刷材料如天加新材、竹林伟业、银河激光。当然，还有不少是业务综合发展的，像金冠科技，就跨着包装印刷、票证印刷、商业印刷三个细分领域；四维传媒，贯通数字出版产业链，服务范围涵盖数字内容制作、数字化绿色印刷等环节；圣锋物联，对焦不干胶印刷、智能标签等专业领域。若说纯粹主打“印刷”概念，当属金冠科技、易丰股份、同里印刷、有福科技、绿之彩、报业延嘉6家企业。此外，还有的从事印刷包装设备及器材生产，例如，印刷设备生产商大族冠华，彩色喷墨打 印机制造商乐彩科技，功能性喷墨墨水及数字印刷机供应商鸿盛数码，喷墨印刷机生产商润天智，自动化包装系统供应商博柯莱，印刷版材制造商天成股份。

   上述关于类别的提法虽不一定准确，但由此至少可以直观感受到印刷包装行业作为配套产业的复杂性和多样性。值得一提的是，这些挂牌企业大多拥有多项核心技术和专利技术，创新且持续创新是他们身上共同的标签。比如圣锋物联在年报中披露，其在智能标签领域的研发成果，导电油墨印刷天线超高频电子标签产品已测试成功，将大批量应用于防伪标签领域。再如易丰股份，其在图书市场上的新近创举是，取消传统胶印起印量限制，48小时交货，数字印刷的周期、传统印刷的价格，“组合拳”的背后是易丰股份自主研发的智能生产管理系统。通过技术创新举措，做强做深主业或优势产业，是他们战略发展的重要路径。

   业绩表现。从2014年营业收入这项业绩指标来看，1亿元以上的企业有12家，其中华丽包装以7亿元营收高居榜首；5000万元～1亿元5家；2000万元～5000万元9家；2000万元以下4家，其中1家营收低于1000万元。相比上年，30家挂牌企业中的18家获得营收增长，净利润增长表现则稍逊一筹，14家获增，未及半数。由此似可推断，企业要想成功登陆新三板，体量不一定要大，“颜值”不一定要高，甚至可以为零、为负数，但概念必须要有。这个概念不是指机构的炒作和包装，而是企业的核心竞争力所在，并依此体现企业的投资价值。

   挂牌时间。四维传媒是这些企业中最早挂牌的，其于2013年10月登陆新三板。另有18家企业于去年挂牌，其中6家出现在1月的大扩容阵营中；余下11家则在今年成功抢滩新三板，当然这仅是前5个月的情况，若从全年预测，反超去年，应可期待。

   属地。纵览挂牌企业的归属地不难发现，这些企业广布于全国11个省市，既有来自民营经济历来活跃的长三角、环渤海、珠三角地区，也有来自正在崛起的中西部地区。具体来看：上海3家，江苏7家，浙江1家，北京1家，天津2家，河北4家，辽宁2家，河南3家，广东5家，福建1家，重庆1家。值得关注的是，江苏的7家挂牌企业均出自苏州（4家）和无锡（3家）。

   原本默默无名、融资艰难，如今名利双收，投资机构主动上门，如此鲜明反差是不少挂牌企业的共同境遇。他们的身先垂范，亦激励、鼓舞着更多的同行企业争相而至。

没有了后顾之虞的他们将更多的精力腾挪至战略布局之中，在资本平台上的大施拳脚，规划未来。比如对接“互联网+”。电商平台建设是方向之一，像有福科技将其电商平台的未来发展定位于，以时尚化设计、社交化营销、个性化定制、柔性化生产、社会化物流为支柱的消费者驱动型C2B模式。按其规划，电商平台实现个性化需求的集中，门店兼具生产销售及服务配送功能，如此线上线下优势互补。四维传媒则迈步更大，公司计划在2015年从服务于商业资讯及出版传媒领域，新增向以移动互联为平台的智慧社区建设等“互联网+”为核心的O2O模式转移。

   又如整合资源，调整产品结构或深耕行业市场。印刷设备商大族冠华计划在2015年完成产品结构转型，跨界数字印后和喷墨市场，跨界的敲门砖即是激光模切雕刻技术。纸包装袋生产商艾录股份的原有客户集中在化工行业，公司在扩大产能后，将食品和医药行业客户列为主要开发对象。包装印刷商北方嘉科，为应对客户集中带来的经营风险，加大在烟草、医药、日化、电子等行业的开拓力度，与行业客户深入合作，如与好丽友进行OEM包装合作。

   对这些挂牌企业而言，踏上新三板或许只是开端。博琳包装老总周博在接受本刊专访时直陈其雄心，“我们目前的任务是练好内功，并充分利用资本市场，发展壮大，待到时机成熟，转主板就是水到渠成的事情”。这一说法颇具代表性。正是这些雄心壮志让我们有了更多的期待，站在新三板这个全新大舞台上的他们，将绽放更加绚丽夺目的光芒。